Акции Мосбиржи интересны для долгосрочных покупок
Мосбиржа весьма успешно прошла через кризисный 2022 год. Прогнозы на этот год неоднозначны в связи с ожидаемым существенным снижением процентных доходов после резкого роста в прошлом году, однако мы сохраняем позитивный взгляд на долгосрочные перспективы компании. Акции Мосбиржи торгуются с существенным дисконтом по мультипликаторам по отношению к аналогам EM, а также по отношению к собственным историческим мультипликаторам, и мы считаем их интересными для долгосрочных покупок.
онлайн-курс «Продвинутый инвестор». Оценка сравнением с аналогами Эмитент Кап-я, млн $ P/B P/E 2022 P/E 2023П DY NTM Мосбиржа 3 096 1,45 7,05 9,19 4,31% Аналоги B3 SA Brasil Bolsa Balcao 12 744 2,99 13,85 13,50 3,59% Singapore Exchange 7 538 6,64 22,01 20,10 3,42% Dubai Financial Market 2 832 1,30 66,62 42,90 1,29% Bolsa Mexicana de Valores 1 225 2,94 14,11 13,21 5,59% Bursa Malaysia 1 176 6,55 21,57 20,82 4,13% Boursa Kuwait Securities Company 1 173 5,43 19,90 16,27 4,75% BSE 741 2,36 25,10 21,93 3,00% JSE 474 1,89 15,61 14,79 7,93% Tel Aviv Stock Exchange 451 2,32 29,64 21,44 1,36% Gielda Papierow Wartosciowych w Warszawie 346 1,55 18,75 18,13 7,71% Медиана по аналогам 1 174 2,65 20,74 19,11 3,86% Показатели для оценки Балансовая стоимость капитала Прибыль 2023П Мосбиржа, млн руб. 176 646 27 810 Целевая капитализация, млн руб. 467 527 531 541 Оценка капитализации по аналогам, млн руб. 499 534 Источник: Thomson Reuters, расчеты ГК «Финам» Оценка по аналогам составила 499,5 млрд руб., по историческим мультипликаторам P/E NTM (12,24х, медиана за 5 лет) и P/B (2,08х, медиана за 5 лет) — 349,5 млрд руб. Итоговая оценка справедливой стоимости Мосбиржи, с учетом 25%-го дисконта, составила 318,4 млрд руб., или 139,9 руб. на акцию, на конец 2023 года. Потенциал роста равен 24,6%, рейтинг — «Покупать». С точки зрения технического анализа на дневном графике акции Мосбиржи консолидируются немного выше 50-дневной скользящей средней, рядом находится уровень поддержки 110 руб. Ожидаем формирования отскока с целью на отметке 125 руб. В случае ухода ниже указанных линий снижение может продолжиться в район 100 руб. Источник: finam.ru * Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 10.04.2023.
Техническая картина
Поделиться ссылкой: