CVS Health — цель достигнута, потенциал ограничен

Акции CVS Health в этом году продемонстрировали динамику существенно лучше рынка и достигли указанной нами целевой цены — в условиях пандемии коронавируса гигант сектора здравоохранения, обеспечивающий американцев лекарствами и медицинскими услугами, оказался в благоприятном положении. Отчетность компании за третий квартал оправдала наши ожидания, однако акции CVS Health , на наш взгляд, исчерпали большую часть потенциала роста, хотя все еще достойны оставаться в инвестиционных портфелях как консервативное долгосрочное вложение.

Мы сохраняем целевую цену по акциям CVS Health на уровне $ 95,7 и понижаем рекомендацию с «Покупать» до «Держать» на май 2022 года. Потенциал роста составляет 3,1%.

Акции ранее достигли указанной нами целевой цены $ 95,7, при этом доходность инструмента за период с начала текущего года составляет 35,8% — существенно выше рыночной, в том числе за последний месяц бумага принесла доходность в размере 10%.

CVS Health — американская компания сектора здравоохранения, в сети которой насчитывается около 10 тыс. аптек и магазинов.

Бизнес компании включает в себя аптечную сеть CVS Pharmacy, подразделение по управлению пособиями на лекарства CVS Caremark и подразделение по медицинскому страхованию Aetna.

В рамках аптечного направления компания реализует рецептурные лекарственные препараты и потребительские товары, в том числе для здоровья, а также управляет пособиями граждан на лекарственные препараты. Кроме того, CVS предоставляет услуги медицинского страхования, в том числе по части стоматологии и психического здоровья. В структуру CVS также входит сеть клиник экспресс-обслуживания MinuteClinic, в которых желающие могут получить широкий спектр медицинских услуг, начиная с прививок от коронавируса и гриппа и заканчивая помощью в отказе от курения.

По итогам третьего квартала выручка CVS Health увеличилась на 10% г/г, до отметки $ 73,79 млрд, и превысила наши ожидания более чем на $ 3 млрд, в том числе выручка аптечного направления порядка $ 39 млрд. Скорректированная чистая прибыль составила $ 1,97 и на 18 центов превзошла прогнозы. Компания повысила свои прогнозы по скорректированной чистой прибыли на акцию на текущий год с $ 7,7–7,8 до $ 7,9–8,0.

Акции CVS Health на данном этапе близки к справедливой оценке и торгуются лишь с незначительным дисконтом по отношению к аналогам, и у нас нет оснований для повышения целевой цены.

CVS Health относится к разряду консервативных вложений, характеризующихся относительно низкой степенью риска. Нецикличность отрасли, в которой работает CVS, обуславливает способность компании генерировать стабильные потоки выручки и прибыли независимо от экономической картины и эпидемиологической обстановки.

Аналитический обзор от 24.05.2021

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 11.11.2021.

Источник

Поделиться ссылкой:

Добавить комментарий