Фондовый рынок: Коронавирус мешает развить рост вначале недели

Зафиксирован рост заболеваемости в США, среди наиболее пострадавших Техас, Калифорния и Флорида. К слову, они же – лидеры по потреблению бензина в США. Рост заболеваемости идёт на фоне роста напряжённости между США и Китаем, Китаем и Индией, которая сказывается на оценке перспектив международной торговли. «Глобал Таймс» – англоязычный официоз китайской компартии, фактически, обвинил Индию в сговоре с США, и заявил, что Китай готов к войне на два фронта – на границе с Индией и в Южно-Китайском море. Такие заявления идут на фоне обмена дипломатическими санкциями между Китаем и США из-за ситуации вокруг Гонконга. Рисковые активы и валюты под давлением, и складывается впечатление, что лишь «эффект конца квартала», когда крупные институционалы стремятся показать в своей отчетности максимально возможную прибыль, удерживает сейчас фондовые рынки от больших распродаж. В то же время в европейской валюте наблюдается рекордно-бычье позиционирование, характерное для первого полугодия 2018-го года, когда макроэкономические показатели европейской экономики были настолько хороши, что многие участники рынка ожидали от ЕЦБ анонсирования мер по нормализации денежно-кредитной политики. Тогда, во втором полугодии, на таком сэнтименте развернулся рынок, и начался тренд роста доллара США, который длится два года, и, по формальным техническим признакам, еще не завершился. Это позиционирование наблюдается сейчас на фоне значительного сокращения баланса ФРС, идущего за счет закрытия своп-линий, открытых ФРС другим центробанкам (в т.ч. ЕЦБ и) весной. Долларов в глобальной финансовой системе становится меньше. Полагаем, все перечисленные выше факторы закладывают основу для среднесрочного укрепления доллара. Предлагаем использовать попытки роста евро/доллар в район 1.13 для открытия среднесрочных коротких позиций. При этом мы по-прежнему полагаем, что в долгосрочной перспективе доллар, все же, будет слабеть, так как утратил свое главное конкурентное преимущество среди основных валют – положительную реальную ставку по безрисковым активам. Поэтому, когда напряжённость на рынках пойдет на спад, доллар снова начнет слабеть. Согласно данным CFTC, в наиболее перепроданной среди основных валют, сейчас является австралийский доллар, за ним следует САПР и фунтов стерлингов. Австралийских и останутся САПР, на наш взгляд, под давлением, из-за отсутствия у нефти внятных перспектив дальнейшего восстановления. Что до фунта, на наш взгляд, эта валюта остается незаслуженно перепроданной. В Учитывая относительное позиционирование евро и фунта, шорт евро/фунт может быть хеджирующей позицией для шорта евро/доллар. Если на рынке вернется аппетит к риску, фунт станет основным бенефициаром этого возвращения притом, что потенциал его падения выглядит сейчас уже достаточно ограниченным. Неделей ранее мы говорили, что евро в своем росте на антирисковых настроениях дотянет максимум до 0.92. В начале недели пара дотянула до 0.915, полагаем, что дальнейший рост дает хорошую возможность постепенно набрать в ней шорт. Нефть же и сырьевые валюты пока остаются под давлением. Курс рубля доллар/рубль, как мы и предполагали, начал слабеть. Все факторы, играющие на его укрепление в последнее время, на наш взгляд, отыграны. Тактика выкупать просадки в район 69 работает, с начала недели рубль пробует пройти выше 70. Полагаем, нужно сокращать позиции в рубле, пробой 70.5 может привести к ускорению роста пары USD/руб. Фондовый рынок НАСДАК сдал 10000, и, полагаем, продолжит коррекцию с началом нового месяца. Неделей назад мы писали, что ожидаем просадки, сейчас мы уже ожидаем развития коррекции. S&Р-500 пока остается в диапазоне 3000…3100, у нижней границы, все попытки роста захлебнулись, ждем пробития диапазона вниз. РТС также прижался к нижней границе диапазона 1200…1240, ждем пробоя вниз. _________________ Дмитрий Голубовский Аналитик, ФГ «Калита-Финанс» Источник

Поделиться ссылкой:

Добавить комментарий