Группа ТКС — растущая, но недешевая компания

Группа ТКС – холдинг с ключевым активом Тинькофф Банк, который специализируется на потребительском кредитовании и кредитных картах онлайн. Входит в число 25 крупнейших российских банков по объёму активов. Среднегодовой темп роста прибыли в среднем с 2013 года составил 36%. Мы считаем историей акции ТКС роста.

Акционеров Прибыль в 3-м квартале выросла на 34% до 9,73 млрд. руб. Чистые комиссии повысились на 26% в 3К 2019. Чистый процентный доход в 3К 2019 увеличился на 55%, после учета резервирования – на 29%. Цель по рекордной прибыли в 35 млрд.руб. выглядит достижимой.

Недавно менеджмент объявил о возобновлении выплаты дивидендов: акционеры получат платеж за 4К 2019 в марте-апреле 2020 года. ДПС 4К2019, по нашим оценкам, может составить 0,27 долл. на акцию (17 руб) с ожидаемой доходностью 1,4%.

Валовой Кредитный портфель с начала года увеличился на 57%, вес обеспеченных кредитов повысился с 2% год назад до 13%. Несмотря на высокие темпы роста прибыли и кредитования мы пока не готовы рекомендовать покупать ТКС при текущей оценке. Кроме того, на показатели сейчас также влияет цикличность экономики. Лонги по ТКС мы считаем вопросом цены.

Мы сохраняем рекомендацию «держать» по акциям группы ТКС, но повышаем целевую цену на новостях о возобновлении дивидендных выплат.

Полная версия публикации доступна клиентам Финама. Я клиент

Зарегистрированным пользователям Finam.ru публикация будет доступна через 1 день.

Малых Наталия
Малых Наталия
ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков
ГК «ФИНАМ»

Источник: finam.ru

Источник

Поделиться ссылкой:

Добавить комментарий