Выручка и прибыль Mastercard превзошли ожидания в 1 квартале
Mastercard, оператор одной из крупнейших международных платежных систем, представил неплохой финансовый отчет за I квартал 2023 года, отразивший сохранение достаточно высокой потребительской и деловой активности в США и мире. Выручка увеличилась на 11,2% (г/г) до $5,75 млрд и оказалась несколько выше консенсус-прогноза на уровне $5,64 млрд. Подъему показателя способствовал рост числа транзакций с использованием карт платежной системы на 12,1% до 32,5 млрд. При этом общий объем платежей в системе компании (GDV) вырос на 15% в местных валютах до $2,11 трлн. Кроме того, объемы трансграничных операций подскочили на 35% благодаря увеличению числа международных поездок. Прочая выручка, включающая доходы, не связанные с обработкой платежей, выросла на 21% в местных валютах, в том числе положительный эффект от сделок M&A составил 1 п. п. По состоянию на конец марта всего в мире в обращении находилось 3,16 млрд карт под брендами Mastercard и Maestro, что на 8,9% больше, чем год назад.
Скорректированный показатель EBITDA Mastercard в I квартале поднялся на 11,4% до $3,54 млрд, при этом рентабельность по EBITDA улучшилась на 0,1 п. п. до 61,6%. Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 1,4% до $2,80 и на 9 центов превзошла среднюю оценку аналитиков.
Mastercard: основные финпоказатели за I квартал 2023 г. (млн $)
| 1К23 | 1К23 | Изменение | |
|---|---|---|---|
| Выручка | 5 748 | 5 167 | 11,2% |
| Скорр. EBITDA | 3 538 | 3 177 | 11,4% |
| Скорр. чистая прибыль | 2 678 | 2 702 | -0,9% |
| Скорр. EPS, $ | 2,80 | 2,76 | 1,4% |
| Операционный денежный поток | 1 919 | 1 782 | 7,7% |
| Рентабельность по EBITDA | 61,6% | 61,5% | 0,1 п.п. |
| Рентабельность по чистой прибыли | 46,6% | 52,3% | -5,7 п.п. |
Источник: данные компании
Баланс Mastercard остается довольно прочным. Компания завершила I квартал, имея на счетах $6,97 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций при общем долге $15,57 млрд (коэффициент Чистый долг/EBITDA составляет 0,6х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $1,92 млрд (рост на 7,7% (г/г)) и направила $352 млн на капвложения и инвестиции в нематериальные активы. Кроме того, компания выплатила $545 млн в виде дивидендов и выкупила с рынка 8 млн собственных акций за $2,9 млрд. В апреле было выкуплено еще 1,6 млн акций за $602 млн, в результате в распоряжении Mastercard остаются $8,7 млрд (2,5% капитализации), доступные в рамках действующей программы buyback.
В 2023 году руководство Mastercard по-прежнему ожидает увеличения выручки на 10-12% (low-teens), при этом прогноз по темпам роста операционных расходов был повышен до 7-9% (high single-digit) с 4-6% (mid-single-digit).
Мы подтверждаем целевую цену акций Mastercard на уровне $422,4 на август 2023 года (апсайд – 13%) и рейтинг «Покупать» для них.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 28.04.2023.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Покупка иностранных ценных бумаг доступна квалифицированным инвесторам. Как стать квалифицированным инвестором в Финаме